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Aareal Bank "buy"
12.08.2008
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der SEB, Manfred Jakob, stuft die Aareal Bank-Aktie (ISIN DE0005408116 / WKN 540811) im aktuellen "AnlageFlash" mit "buy" ein.
Die Aareal Bank habe mit den heute Morgen vorgelegten Zahlen zum 2. Quartal angesichts der anhaltenden Finanzmarktkrise ein durchaus beachtliches Ergebnis erwirtschaftet. Auffallend sei vor allem die markante Verbesserung gegenüber dem 1. Quartal. Netto habe der Gewinn im abgelaufenen Quartal leicht über der Erwartung gelegen. So sei der Reingewinn um 23,8% auf 32 Mio. Euro zurückgegangen (Q1: 18 Mio. Euro). Der Betriebsgewinn sei um 9,4% auf 48 Mio. Euro (27 Mio. Euro in Q1) gefallen. Ausgesprochen positiv habe sich der Zinsüberschuss entwickelt, der gegenüber dem Vorjahr um 9,6% auf 114 Mio. Euro angezogen habe (Q1: 107 Mio. Euro).
Sowohl gestiegene Volumina als auch höhere Margen würden sich hierfür verantwortlich zeichnen. Dies sei letztendlich ein Erfolg der seit Jahren verfolgten Strategie, dass Wachstum nicht um jeden Preis erzielt werde. Wie schon in den Vorquartalen robust zeige sich auch der Provisionsüberschuss, der mit 35 Mio. Euro nur 1 Mio. Euro unter Vorjahr liege (Q1: 33 Mio. Euro). Beide Geschäftsfelder hätten diese positiven Entwicklungen getragen. Das Haus gebe sich zuversichtlich, trotz der anhaltenden Finanzmarktkrise und des nun schwieriger gewordenen wirtschaftlichen Umfeldes das operative Ergebnis des Vorjahres erreichen zu können. Dies sei im Prinzip nur eine Revidierung des bisherigen Ausblicks, als es geheißen habe, das Vorjahresergebnis auch übertreffen zu können.
Die Analysten der SEB würden prinzipiell die Zuversicht des Hauses teilen. Aareal habe diesbezüglich bislang auch kaum enttäuscht. Doch angesichts der zuletzt ständig revidierten Wachstumserwartungen nun auch für Europa, erwarte man für das Haus, dass das operative Wachstum etwas moderater im 2. Halbjahr ausfalle.
Aus Sicht der technischen Analyse können Aktien von Aareal Bank spekulativ gekauft werden, so Savas Demirtas, technischer Analyst der SEB. Die Titel hätten sich von ihrem Tief, welches Mitte Juli 2008 markiert worden sei, über 55% erholen können. Mit der Erholung sei der steile Abwärtstrend aufgelöst worden. Positive Impulse kämen zudem von den mittelfristigen Overbought/Oversold Indikatoren, die eine intakte Aufwärts-Bewegungsdynamik signalisieren würden.
Somit dürfte es in den nächsten Tagen zu einem Test des starken Widerstands bei 19,25 Euro kommen. Ob es der Aktie allerdings gelinge, über diese Marke auszubrechen, bleibe abzuwarten, denn die langfristigen Trendindikatoren würden einen Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik bescheinigen, der nur leicht abgebaut werden könne. Es sollte daher spätestens an dieser Marke neu disponiert werden, denn ein Abprall hätte negative Folgen. Ein Rückschlag wieder in die Regionen von 14 Euro und tiefer wären dann durchaus möglich. Daher sollten die Bestände mit einem Alarm bei 19,25 Euro versehen werden.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten bewerten die Analysten der SEB die Aareal Bank-Aktie mit dem Rating "buy". Das Kursziel werde auf 22 Euro revidiert (nach 27 Euro). (Analyse vom 12.08.2008) (12.08.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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